股票(證券)交易所
股票市場(chǎng)有一級(jí)市場(chǎng)(new issue market)和二級(jí)市場(chǎng)(secondary market)之分。因?yàn)楣善卑l(fā)行在先,所以把股票有限公司發(fā)行股票的市場(chǎng)叫一級(jí)市場(chǎng),而轉(zhuǎn)讓在發(fā)行之后,所以轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)股票的市場(chǎng)叫二級(jí)市場(chǎng)。雖然二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)在一級(jí)市場(chǎng)之后,但影響力卻比一級(jí)市場(chǎng)大得多。
股票轉(zhuǎn)讓的方式包括場(chǎng)內(nèi)交易(floor trading)和場(chǎng)外交易(over hte counter,OTC)。
場(chǎng)內(nèi)交易是指通過(guò)證券交易所進(jìn)行的股票買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)。證券交易所是設(shè)有固定場(chǎng)地、備有各種服務(wù)設(shè)施(如行情板、電視屏幕、電子計(jì)算機(jī)、電話(huà)、電傳等),配備了必要的管理和服務(wù)人員,集中進(jìn)行股票和其他證券買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。在這個(gè)場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行的股票交易就稱(chēng)為場(chǎng)內(nèi)交易。目前在世界各國(guó),大部分股票的流通轉(zhuǎn)讓交易都是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的,因此,證券交易所是股票流通市場(chǎng)的核心,場(chǎng)內(nèi)交易是股票流通的主要組織方式。
場(chǎng)外交易指非上市或上市的證券,不在交易所內(nèi)進(jìn)行交易而在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易的活動(dòng),而是私下以高于或低于供銷(xiāo)會(huì)上規(guī)定的價(jià)格或附有其他條件(如搭配次貨、以物易物等)的價(jià)格達(dá)成的交易。 又稱(chēng)“店頭交易”或“柜臺(tái)交易”,主要依靠電話(huà)、電報(bào)、傳真和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系成交的。
世界上最早買(mǎi)賣(mài)股票的市場(chǎng)在1602年的荷蘭。當(dāng)時(shí)荷蘭海上貿(mào)易極為發(fā)達(dá),極大的刺激了投資的需求。第一個(gè)股份有限公司是荷蘭的東印度公司。當(dāng)時(shí)沒(méi)有完備的股票流通市場(chǎng),更沒(méi)有獨(dú)立的股票交易所,所以只能靠當(dāng)?shù)氐纳倘藗兞阈堑剡M(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)中介,股票交易也只能在阿姆斯特丹的綜合交易所里與調(diào)味品、谷物等商品混和在一起進(jìn)行交易。
1773年,在倫敦柴思胡同的約那森咖啡館中,股票經(jīng)濟(jì)商正式組織了第一個(gè)證券交易所,(現(xiàn)在倫敦交易所的前身),這就是現(xiàn)代證券市場(chǎng)的原型。1802年倫敦交易所新大廈落成開(kāi)業(yè),當(dāng)時(shí)在交易所內(nèi)交易的證券主要是英格蘭銀行、南海公司和東印度公司的股票。
1792年,美國(guó)紐約證券交易所成立,1878年?yáng)|京證券交易所成立,1891年香港股票經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì)(香港證券交易所的前身)成立。