沃倫·巴菲特被廣泛認為是有史以來最成功的投資者之一，但他愿意承認，即使是最好的投資者也會犯錯誤，包括他自己。巴菲特每年給伯克希爾哈撒韋公司（BRK.A，BRK.B）股東的傳奇年度信講述了他最大的投資錯誤。

從巴菲特數(shù)十年的投資經(jīng)驗中可以學到很多東西，是的，是從他的遺憾中可以學到很多東西。

1. ConocoPhillips

2008 年，沃倫·巴菲特購買了康菲石油公司 (COP) 股票的大量股份，作為對未來能源價格的投資。事實證明，這是一項糟糕的投資，因為巴菲特以過高的價格買入，導致伯克希爾·哈撒韋公司損失了數(shù)十億美元。

偉大的公司和偉大的投資之間的區(qū)別在于您購買股票的價格。當時原油價格遠高于每桶100美元，因此石油公司股票處于高位，康菲石油公司的投資幾乎沒有升值空間。

教訓

人們很容易被大漲的興奮所淹沒，并以回想起來不應該買入的價格買入?？刂魄榫w的投資者可以進行更客觀的分析。一個更獨立的投資者可能已經(jīng)認識到，原油價格一直表現(xiàn)出巨大的波動性，而石油公司長期以來一直受到繁榮和蕭條周期的影響。

巴菲特說：“投資時，悲觀是你的朋友，樂觀是你的敵人。”

2. U.S. Air

巴菲特于 1989 年購買了全美航空的優(yōu)先股，無疑是被該公司迄今為止所實現(xiàn)的高收入增長所吸引。巴菲特很快就對這項投資感到失望，因為全美航空沒有獲得足夠的收入來支付股票的股息。幸運的是，巴菲特后來能夠拋售自己的股票并獲利。但盡管有這樣的好運氣，他意識到這種投資回報是由運氣和對該行業(yè)的樂觀情緒引導的。

教訓

正如巴菲特在2007年致伯克希爾股東的信中指出的那樣，有時企業(yè)在收入增長方面看起來不錯，但在此過程中需要大量的資本投資才能實現(xiàn)這種增長。航空公司就是這種情況，因為它們通常需要額外的飛機來顯著增加收入。

這些資本密集型商業(yè)模式的問題在于，當它們實現(xiàn)大量收益時，它們已經(jīng)背負了沉重的債務。這可能給股東留下的余地不多，如果業(yè)務下滑，公司極易破產(chǎn)。

巴菲特說：“投資者把錢投入了一個無底洞，被增長所吸引，而他們本應該被增長所排斥。

3. Dexter Shoes

巴菲特在1993年收購了一家名為Dexter Shoes的鞋業(yè)公司。他對公司的投資變成了一場災難，因為他看到了德克斯特的持久競爭優(yōu)勢，但這種優(yōu)勢很快就消失了。根據(jù)巴菲特的說法，“我所評估的持久競爭優(yōu)勢在幾年內(nèi)就消失了。他聲稱，這項投資是他做過的最糟糕的投資，導致股東損失35億美元。

教訓

只有當公司在其業(yè)務領域中與其他公司相比具有某種可持續(xù)的競爭優(yōu)勢時，他們才能獲得高額利潤。沃爾瑪 （WMT） 的價格低得令人難以置信。本田（HMC）擁有高質量的車輛。這些公司可以保持高利潤率，只要他們能比其他任何人都更好地完成這些事情。高額利潤吸引了許多競爭對手，否則這些競爭對手會慢慢蠶食業(yè)務，并將所有利潤據(jù)為己有。

4. Google

巴菲特坦率地承認，跳過投資谷歌的機會是他的主要失誤之一。當你考慮到他對谷歌能力的重要性有類似于“內(nèi)幕知識”的東西時，情況尤其如此。伯克希爾哈撒韋公司已經(jīng)擁有GEICO保險，GEICO過去和現(xiàn)在都嚴重依賴谷歌作為廣告工具來吸引更多客戶。盡管如此，巴菲特還是放棄了在這里投資的機會。

教訓

忽略谷歌是一個遺漏的錯誤。巴菲特的技術知識并不是他最強的，他承認他沒有投入足夠的時間和精力來分析谷歌的業(yè)務，也沒有得出關于買入的合乎邏輯的結論。但是除非你把一些誘餌放進池塘里，否則你無法釣到魚。

巴菲特說：“我犯了一個錯誤，我無法得出一個結論，我真的覺得在目前的價格下，前景遠比所示的價格要好。

5. Berkshire Hathaway

巴菲特在2010年接受CNBC采訪時曾表示，伯克希爾哈撒韋公司是“我買過的最愚蠢的股票”。他說，這是一個2000億美元的錯誤，無論最終結果如何。

巴菲特最初計劃出售他在伯克希爾哈撒韋公司的股票，因為這家紡織公司正在倒閉。然后，在出售過程中發(fā)生了一些事情，使他相信桌面上的交易是不公平的。他買下了公司的股票......是的，他讓現(xiàn)有所有者失業(yè)了。他原本打算用出售股票賺到的錢投資保險業(yè)務。

巴菲特花了相當長的時間才收回投資，這比他堅持購買保險業(yè)務的最初想法要長得多。

教訓

與康菲石油公司的情況一樣，當您考慮購買或出售股票時，請將情緒排除在外。誠然，這2000億美元包括失去的機會。這并不全是冷酷的現(xiàn)金。盡管如此，巴菲特還是錯過了另一個機會，因為他的脾氣占了上風。

巴菲特曾表示，如果他投資一家保險公司，他的控股公司將“價值是現(xiàn)在的兩倍”。

沃倫巴菲特如何選擇最佳投資？

傳奇投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffett）以追隨本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的價值投資學派而聞名，該學派投資于低價與內(nèi)在價值不匹配的證券。

巴菲特沒有陷入股市的波動中，而是從更全面的角度分析潛在投資，磨練公司的業(yè)績、債務和利潤率。他通常更喜歡股息豐厚、管理團隊透明的公司。

常見的投資錯誤有哪些？

正如沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的經(jīng)驗所表明的那樣，即使是最成功的投資者也會做出一些沒有按預期進行的決定，并最終產(chǎn)生損失。巴菲特遠不是唯一一個犯了錯誤錯誤的投資者，即以錯誤的價格買入，將收入增長與成功的企業(yè)混為一談，以及投資一家沒有可持續(xù)優(yōu)勢的公司。

有些失誤在所難免，但投資者必須從失誤中吸取教訓，并相應調(diào)整策略。

伯克希爾-哈撒韋公司是如何運營的

沃倫-巴菲特自 20 世紀 60 年代起就開始經(jīng)營伯克希爾-哈撒韋公司。伯克希爾-哈撒韋公司總部位于內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市，是一家控股公司，擁有多家著名的私營企業(yè)。它還持有許多其他上市公司的少數(shù)股權。

GEICO 等保險子公司占公司投資組合的很大一部分。伯克希爾還持有蘋果公司（AAPL）和可口可樂公司（KO）等家喻戶曉的公司的大量股份。

總結

在金錢上犯錯誤總是令人痛苦的，但偶爾交點 "學費 "并不一定會一敗涂地。只要你分析錯誤并從中吸取教訓，最終很可能會把錢賺回來。沃倫 巴菲特（Warren Buffett）承認，在投資過程中會犯錯誤。投資者必須牢記這一點，并將錯誤作為學習的機會，在未來做出更好的決定。

 

翻譯自：https://www.investopedia.com/financial-edge/0210/buffetts-biggest-mistakes.aspx

本文是原文翻譯和譯者精心編輯之后的呈現(xiàn)